Mestrado - Impacto de um Novo Benchmark no Mercado de Balcão Brasileiro

Tipo de evento: 
Defesa
Data e hora: 
23/08/2019 - 11:00 até 14:00

 

Fábio Saia Cereda

Mestrado - Impacto de um Novo Benchmark no Mercado de Balcão Brasileiro

Orientador: Prof. Dr. Rodrigo de Losso da Silveira Bueno

Comissão: Profs. Drs. Fernando Daniel Chague, João Manoel Pinho de Mello e Ricardo Buscariolli Pereira                            

Local: Sala 217, FEA-5

Resumo*

Esta dissertação pode ser dividida em duas principais partes. Na primeira, nós analisamos os efeitos da publicação de um novo benchmark no mercado de aluguel de ações. Na segunda, nós utilizamos as descobertas obtidas na primeira parte para criar um instrumento que nos permite avaliar a relação entre a venda a descoberto e duas características do mercado à vista: eficiência de preço e liquidez. O estudo é baseado em uma base de dados com todas as negociações de empréstimo de ações em um período de 60 dias em torno da implementação do novo benchmark, contendo 162.195 negócios de 279 ações. Nós apresentamos três principais achados. Primeiro, a publicação do benchmark resultou em uma queda geral das taxas de empréstimos, e uma diminuição da dispersão da taxa de empréstimo e de corretagem. Segundo, o impacto nas taxas de empréstimo foi mais alto para ações com histórico de alta volatilidade, alta taxa de empréstimo média, e baixo número de tomadores por dia. Terceiro, restrições às operações de venda a descoberto - mensuradas pela variação exógena das taxas de empréstimo - estão associadas com menor eficiência de preços, e a um resultado inconclusivo em relação à liquidez de mercado.

*Resumo fornecido pelo autor

Departamento:

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