Doutorado - Finanças soberanas em mercados emergentes

Tipo de evento: 
Defesa
Data e hora: 
17/05/2019 - 10:00 até 13:00

 

Ricardo Sabbadini  

Doutorado - Finanças soberanas em mercados emergentes  

Orientador: Prof. Dr. Fabio Kanczuk  

Comissão: Profs. Drs. Mauro Rodrigues Junior, Natalia Dus Poiatti, Bernardo de Vasconcellos Guimarães e Carlos Eduardo Soares Gonçalves

Local: Sala 217, FEA-5

Resumo*

Cada ensaio desta tese trata de uma característica recente das finanças soberanas em economias de mercado emergentes. Em cada artigo, amplia-se um modelo macroeconômico quantitativo de dívida e default soberanos para responder a uma questão específica. No primeiro capítulo, investiga-se se é melhor para os países emergentes emitir dívida externa denominada em moeda local ou estrangeira usando um modelo com taxa de câmbio real e inflação. Mostra-se como as comparações de bem-estar entre as duas opções de denominação da dívida dependem da credibilidade da política monetária. No segundo ensaio, analisa-se a acumulação conjunta de dívida soberana e reservas internacionais pelos governos dos países emergentes. Nesse arcabouço teórico, as reservas internacionais são uma forma preventiva de poupança que pode ser usada para suavizar o consumo mesmo depois de um default soberano. As estatísticas calculadas com dados simulados de um modelo com default soberano parcial indicam que a aquisição simultânea de ativos e passivos é uma política ótima nesse tipo de modelo. No último capítulo, examina-se se as baixas taxas de juros livres de risco internacionais, observadas em países desenvolvidos desde a mais recente crise financeira global, levaram a uma busca por rentabilidade – identificada por meio de spreads menores mesmo sob maior risco de default – nos títulos soberanos de mercados emergentes. Verifica-se que a inclusão de investidores estrangeiros avessos a perdas, característica destacada pela literatura de finanças comportamentais, em um modelo padrão de default soberano gera esse resultado.

*Resumo fornecido pelo autor

Departamento:

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